Un fond cu acoperire de curs încearcă să elimine efectul variațiilor valutare asupra investiției tale. Protecția nu este gratuită: se plătește prin comisioane și prin costul instrumentelor folosite pentru acoperire. Pe InvestitiiLive contează mereu costul total, nu doar promisiunea din denumirea produsului.
Ce înseamnă acoperirea de curs
Dacă un fond cumpără acțiuni sau obligațiuni exprimate în altă valută, valoarea investiției tale în lei se modifică și din cauza cursului de schimb. Chiar dacă activele cresc, o monedă care se depreciază poate reduce câștigul. Fondul cu acoperire folosește contracte financiare, de obicei forward, prin care fixează în avans cursul la care convertește valuta.
De unde vine costul
Costul nu apare ca o taxă separată, ci se reflectă în rezultatul fondului. Iată componentele principale:
- comisionul de administrare, de obicei mai mare decât la varianta fără acoperire;
- costul contractelor de acoperire, care depinde în special de diferența dintre dobânzile celor două valute;
- costurile de tranzacționare, deoarece contractele se reînnoiesc periodic;
- diferența de urmărire față de indice, care arată cât se abate fondul de la ceea ce promite.
Depinzând de dobânzi, costul acoperirii poate crește sau scădea în timp. Prin urmare, nu îl poți considera o sumă fixă pe care o știi de la început.
Un exemplu fără cifre
Imaginează-ți două fonduri care urmăresc același indice american. Primul rămâne expus dolarului, al doilea acoperă expunerea. Dacă dolarul scade față de leu, primul fond pierde din această cauză, iar al doilea nu. Dacă dolarul crește, situația se inversează: primul câștigă în plus, al doilea nu. Acoperirea nu produce randament, ci doar mută riscul într-o altă parte.
Ce să urmărești în documentele fondului
Prospectul și documentul cu informații esențiale arată dacă acoperirea este totală sau parțială, ce instrumente se folosesc și ce comisioane se aplică. Caută și precizarea dacă acoperirea se face la nivelul întregului portofoliu sau doar pentru o clasă de unități. Dacă nu găsești limpede aceste informații, cere clarificări administratorului înainte de investiție.
Când are sens protecția
Acoperirea este mai ușor de justificat dacă urmărești un orizont scurt sau mediu și vrei să știi aproximativ ce valoare ai în lei. Pentru investițiile pe termen foarte lung, mulți investitori acceptă variațiile de curs, pentru că pe durate mari ele se pot compensa parțial și nu merită un cost recurent.
Un alt aspect: dacă pe viitor vei cheltui bani în valuta activelor, de pildă pentru studii sau călătorii în străinătate, expunerea valutară nu este neapărat un dezavantaj.
Cum compari două variante
Pentru o comparație corectă, pune alături fondul cu acoperire și varianta fără acoperire a aceluiași indice. Verifică în documentul de informare costul total anual, politica de acoperire și frecvența reînnoirii contractelor. Dacă tranzacționezi pe bursă, ia în calcul și diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare. Mai multe despre acest subiect găsești în ghidul Cotația bursieră: bid, ask, ultimul preț și volumul. Ca în ghidurile InvestitiiLive, compară costurile pe același orizont de timp.
Recomandare practică
Înainte să alegi, răspunde la trei întrebări: în ce valută vei avea nevoie de bani, în cât timp și cât de mult te deranjează o fluctuație. Dacă nu poți răspunde clar, începe cu varianta simplă și ieftină, iar InvestitiiLive îți rămâne un loc potrivit pentru a compara costurile cu calm.
